Comment éviter le greenwashing?

lundi, 03.06.2019

Investissement durable. Avec l’augmentation croissante de nouveaux fonds durables, cette question revient de plus en plus souvent, notamment dans les médias.

Masja Zandbergen*

Les labels ISR se multiplient tandis que l’UE est en train de mettre au point un écolabel. Si par le passé un fonds était simplement labellisé (socialement) responsable ou non, aujourd’hui le marché fait la distinction entre différentes manières de mettre en œuvre la durabilité. Les stratégies qui se contentent d’appliquer des exclusions et qui restent labellisées durables ne devraient plus exister. Investir durablement ne se limite pas à acheter un ensemble de scores ESG que l’on applique à un portefeuille. C’est beaucoup plus que cela et bien plus complexe.

Il existe très clairement des secteurs que les investisseurs durables veulent éviter, tels que le tabac, les armes, le non-respect des droits de l’homme et certains types d’énergies fossiles comme le charbon thermique. D’autres secteurs sont moins évidents. Les énergies fossiles traditionnelles, par exemple, contribuent fortement au réchauffement climatique. Or, elles font toujours l’objet d’une forte demande et d’une forte consommation. Certains estiment que les producteurs d’énergie font à la fois partie du problème et de la solution. D’autres veulent simplement les éviter. La question est donc de savoir s’il n’est pas plus judicieux d’investir dans ces sociétés et de dialoguer avec elles pour susciter le changement que de les éviter.

Une approche intégrée

Une stratégie n’est durable que si elle est également pérenne sur le plan financier. Une approche intégrée est donc importante. Comment les tendances ESG à long terme et les coûts externes tels que le changement climatique, la perte de biodiversité et la montée des inégalités modifient-ils les modèles économiques? Investir dans les ESG ne consiste plus à réduire un univers d’investissement aux valeurs qui obtiennent les meilleurs scores. Cela suppose de s’interroger sur le développement durable et la façon dont il affecte les entreprises et les stratégies d’investissement. L’intégration structurelle des critères ESG dans le processus d’investissement aide donc les équipes d’investissement à prendre des décisions plus éclairées. Mais tout cela nécessite des ressources et des recherches dédiées. Si vous demandez à une équipe d’investissement d’ajouter les critères ESG à son processus, vous devez lui fournir les ressources et connaissances qui lui permettront de le faire. La plupart du temps, les investisseurs ne les auront pas acquises à l’université ou durant leurs formations. Étant donné qu’il existe aussi de nombreuses données sur les critères ESG, il est très important de pouvoir comprendre et apprécier ces données.

Actionnariat actif

L’actionnariat actif est une autre façon d’intégrer la durabilité amis il est nécessaire de disposer de ressources importantes pour le faire de manière crédible. Le comportement en matière de vote est également intéressant. Les études montrent que certains des principaux investisseurs (passifs) votent presque toujours sur recommandation de la direction, même lorsqu’il s’agit de propositions d’actionnaires liées aux questions environnementales et sociales. Cela jette un doute sur la crédibilité du gérant. Par ailleurs, nous observons que les propositions environnementales et sociales des actionnaires deviennent mieux formulées et davantage en ligne avec la création de valeur actionnariale à long terme.

Passer de la parole aux actes

Voilà ce qui m’amène à mon point principal: passer de la parole aux actes. Quelle est la crédibilité d’un gérant d’actifs qui offre quelques très bons fonds d’investissement durable mais qui ne s’engage pas dans ses autres produits ou ses propres opérations, comme l’indique l’attitude de vote évoquée ci-dessus? Les clients devraient poser de nombreuses questions pour tester la crédibilité du gérant. À cet égard, le guide de sélection des gérants rédigé par les PRI «Asset Owners manager selection guide» est une autre ressource intéressante.

Finalement, les labels peuvent fournir des recommandations utiles et une manière d’identifier un fonds, ce qui est une bonne chose pour les investisseurs particuliers. Cependant, les labels actuels diffèrent dans leurs approches elles-mêmes très différentes.

En France, le Label ISR se concentre davantage sur la stratégie d’investissement, son processus et sa transparence. Il fait l’objet d’une vérification externe, ce qui signifie que vous devez vraiment prouver que vous possédez les bons processus, données et procédures pour l’obtenir.

Le Label Belge est plus prescriptif, notamment en ce qui concerne les secteurs dans lesquels ne pas investir. Mais cela laisse tout de même une grande marge de manœuvre, et les gérants d’actifs doivent toujours effectuer leurs propres recherches. Si vous devez exclure un producteur d’électricité qui ne respecte pas l’accord de Paris, comment procédez-vous?

Ainsi, même avec les labels, il y a toujours sujet à débat. La transparence est très importante. Qu’un fonds soit étiqueté durable, responsable ou autre, les gérants d’actifs doivent clairement montrer ce qui fait partie et ce qui est exclu de la stratégie de ce fonds.

*Responsable de l’intégration ESG, Robeco





 
 
 

Edmond de Rothschild décoté de la Bourse suisse

Lundi, 19 août 2019

Les titres de la banque privée suisse Edmond de Rothschild vont être décotés de la Bourse le 27 août prochain.

Les titres Edmond de Rothschild (Suisse) seront décotés le 27 août de la Bourse suisse, au terme de l'offre publique de rachat de cette dernière par le groupe bancaire Edmond de Rothschild Holding. Le dernier jour de négoce des actions au...

Rolex rachète à Patek Philippe un bâtiment industriel genevois

Jeudi, 15 août 2019

Le géant de l'horlogerie du luxe Rolex a racheté à Patek Philippe un bâtiment industriel à Perly-Certoux, près de Genève pour 27 millions de francs.

Rolex rachète à Patek Philippe un bâtiment industriel à Perly-Certoux, près de Genève, pour 27 millions de francs, annonce la Tribune de Genève jeudi sur son site internet. L'immeuble s'étend...

La banque genevoise Bic-Bred poursuit sa croissance dans le financement du négoce

Jeudi, 15 août 2019 // Matteo Ianni

La banque genevoise Bic-Bred enregistre de bons résultats semestriels. Les produits d’exploitation s’élèvent en effet à 8,5 millions, en hausse de 21%. Ils sont soutenus notamment par l’expansion du portefeuille de clients.

Créée en août 2015 à Genève, la banque Bic-Bred a pour particularité de performer dans le financement du négoce, alors...

Des chercheurs de l'EPFZ impriment des valves cardiaques en 3D

Mardi, 23 juillet 2019

Les premières valves cardiaques en silicone ont été créées. Il faudra attendre 10 ans avant de les utiliser.

Des chercheurs de l'EPFZ et de l'entreprise sud-africaine SAT ont créé des valves cardiaques en silicone avec une imprimante 3D. Relativement bon marché et pouvant être conçues sur mesure, elles ne seront toutefois pas utilisées...

Nouvelle loi sur les faillites: données personnelles oubliées

Mardi, 9 juillet 2019 // Maude Bonvin

La nouvelle législation sur les faillites donne trop de pouvoir aux fournisseurs d’accès au cloud.

C’est une révision de loi qui est passée quasiment inaperçue mais qui pourrait avoir de grandes conséquences sur nos données personnelles et celles des entreprises. Le Conseil fédéral veut, en effet, davantage réglementer le cloud. Actuellement,...

Les solutions de tri sélectif de Greenoffice conquièrent les bureaux tout autour du globe

Mardi, 9 juillet 2019 // Sophie Marenne

L’entreprise française Greenoffice a construit sa stratégie d’expansion internationale en s’appuyant sur la Suisse. Après Genève, Bâle et Zurich, elle vient de s’implanter à Lausanne.

Greenoffice a réussi à transformer un objet jusqu’alors dissimulé en un élément de décor tendance: la poubelle. Orientée grands comptes, la...

Décès de Valérie Boagno, ancienne directrice du Temps

Lundi, 8 juillet 2019

Valérie Boagno, qui a dirigé le Temps de 2010 à 2014, est décédée vendredi à l'âge de 54 ans.

Ancienne directrice du Temps, Valérie Boagno est décédée vendredi dernier à l'âge de 54 ans des suites d'une maladie. Elle avait dirigé le quotidien de 2010 à 2014, rappelle lundi le journal en lui rendant hommage. "Elle laissera l'image d'une...

Vers un retour de Bank of China à Genève

Lundi, 8 juillet 2019 // Elsa Floret

De retour de Pékin, le conseiller d'Etat en charge de l'économie, Pierre Maudet annonce notamment un partenariat avec une plateforme d’innovation et l'imminente implantation de Bank of China à Genève.

S’il reste difficile de quantifier arithmétiquement les dividendes commerciaux réels des déplacements comme ceux de cette délégation économique...

AGEFI

Rafraîchir cache: Ctrl+F5 ou Wiki



...