Etude: la bonne performance des entreprises suisses compense l’augmentation des engagements de prévoyance

mardi, 04.07.2017

La valeur des engagements de prévoyance des plus grandes entreprises suisses cotées en bourse a sensiblement augmenté en 2016, d'après une étude de Willis Towers Watson sur les risques liés aux plans de pensions.

La valeur des engagements de prévoyance des plus grandes entreprises suisses cotées en bourse a sensiblement augmenté en 2016, d'après une étude de Willis Towers Watson sur les risques liés aux plans de pensions.

L’étude de Willis Towers Watson s’intéresse aux plus grandes sociétés suisses cotées en bourse dans une perspective internationale et analyse la situation de couverture des engagements de prévoyance dans le bilan de tous les plans en primauté de prestations selon les principes comptables IFRS et US GAAP en Suisse et à l'étranger.

Les engagements de prévoyance des entreprises analysées ont augmenté de 1,7 milliard de francs (+0,8 %) par rapport à l’année précédente pour les entreprises du SLI et de 1,2 milliard de francs (+0,6 %) pour les entreprises du SMI. En parallèle, la fortune de prévoyance a suffisamment progressé pour compenser les engagements plus élevés, de sorte que le degré de couverture moyen des entreprises du SMI et du SLI est resté stable. En 2016, comme l’année précédente, 83 % (SMI) et respectivement 80 % (SLI) des engagements de prévoyance étaient donc couverts.  

À noter que la stratégie de placement de la fortune de prévoyance a très peu changé lors des dernières années en dépit d’un contexte de taux bas. Les portefeuilles des entreprises du SLI présentaient la composition suivante : ~33 % d’actions, ~40 % d’obligations et ~27 % d’immobilier et de placements alternatifs. 

« Willis Towers Watson a mis en place cette analyse globale afin d’obtenir une meilleure comparabilité des entreprises qui ont des activités à l’étranger mais qui sont domiciliées en Suisse. Le degré de couverture ainsi obtenu s’écarte très largement du degré de couverture calculé avec la règle comptable Swiss GAAP », explique Guillaume Hodouin, responsable Retirement pour la Romandie chez Willis Towers Watson à Lausanne.

Augmentation des engagements de prévoyance au premier trimestre suite à la baisse des taux d’escompte

Malgré un niveau déjà très bas des taux, le rendement moyen des obligations d’entreprises suisses a encore chuté durant les trois premiers mois de cette année: selon la duration, jusqu’à 6 points de base ont été cédés. Des reculs du même ordre de grandeur ont été enregistrés aux Etats-Unis et dans le Royaume-Uni. Dans les plans de prévoyance avec une duration de 15 ans (typique d’un plan de prévoyance suisse), les engagements de prévoyance ont ainsi augmenté d’approximativement 1 % suite à la baisse du taux d’escompte. Comme les marchés réagissent de manière inégale et avec un certain décalage par rapport au relèvement des taux directeurs par les banques centrales, il est encore difficile d’identifier des tendances claires. Cependant, il est fort probable que les taux resteront bas dans un proche avenir. 

La Suisse bien positionnée comparée au reste du monde

La situation financière des caisses de pensions dans le monde a été relativement stable en 2016, voire en légère hausse dans certains cas. Le degré de couverture des entreprises américaines regroupées au sein du « Willis Towers Watson Pension 100 Index » oscille toujours autour de 82 %, alors que celui des entreprises du DAX a baissé de 65 % en 2015 à 63 % en 2016. Avec un degré de couverture de 80 %, les entreprises du SMI et du SLI sont donc toujours comparables aux les Etats-Unis et devancent largement l’Allemagne.


 

 
 



Agrandir page UNE

agefi_1970-01-01_jeu_01
 


...