Le retour de la peur du Covid-19

mercredi, 17.06.2020

marché actions. La semaine écoulée a été noire, avec un fort repli sur les principaux indices boursiers et un effondrement des valeurs bancaires.

Françoise Mensi*

Françoise Mensi

Les investisseurs perdent quelque peu de leur optimisme pour une reprise conjoncturelle rapide, mise en doute par une série de statistiques économiques pas florissantes et le ton assez pessimiste concernant les perspectives économiques du président de la Fed Jerome Powell à l’issue du comité monétaire mercredi dernier.

Les actions allemandes semblent bien positionnées

La Banque mondiale prévoit un repli de -5,2% de l’économie globale cette année et les élections américaines approchent, ce qui augmente l’aversion au risque. Vu le rebond continu des places boursières et des actifs risqués observé depuis mi-mars, ces prises de bénéfices ne sont toutefois pas surprenantes. En attendant les Européens poursuivent l’assouplissement des mesures restrictives et des déplacements et il est peu probable qu’une fermeture de l’activité se produise aux Etats-Unis.

Dans ce contexte, les actions allemandes nous semblent bien positionnées pour profiter de la réouverture des économies. C’est le pays où le stimulus budgétaire mis en place est le plus important en termes de PIB (40%).

La semaine écoulée a été noire, avec un fort repli enregistré sur les principaux indices boursiers, un effondrement des valeurs bancaires, un élargissement des spreads de crédit et un décollage de la volatilité vers 40. Les craintes d’une «seconde vague» de contaminations au Covid-19 au niveau mondial, avec des nouveaux foyers déclarés dans les capitales chinoise et japonaise et dans quatre grands Etats américains continuent de peser sur la tendance. Les cas chinois du week-end, une soixantaine, qui ont entraîné un confinement très localisé autour de Pékin, sont cependant à mettre en perspective dans une population de 1.5 milliard d’habitants. Aux Etats-Unis, les états les plus problématiques sont la Californie, le Texas, la Floride et l’Arizona, avec plus de 16.000 nouvelles contaminations. Mais dans l’ensemble, il y a une stabilisation.  

Statut quo sur les taux d’intérêt américains

Les membres du FOMC ont voté à l’unanimité pour le maintien du statut quo sur les taux d’intérêt américains, proches de zéro, jusqu’à fin 2021. Nous ne pensons pas à penser à remonter les taux, dixit Jerome Powell. Les injections de liquidités vont se poursuivre au rythme de 150 milliards de dollars parmois. Mais selon la banque centrale américaine, l’économie ne pourra se remettre que lentement.

Une baisse de la production industrielle de -6,5% est prévue en 2020 avec un taux de chômage de 9,3% en fin d’année. 

Les données économiques s’avèrent encore faibles. La production industrielle européenne a chuté de -17,1% en avril. En Chine, la production industrielle a rebondi de +4,4% en mai, au-dessous des attentes, après un gain de 3,9% en avril. Les ventes au détail étaient cependant en baisse de 2,8%.

Le Dax est en bonne posture

Le rebond des marchés, observé en mai, a favorisé l’indice qui regroupe les 30 valeurs-phares du marché allemand, le Dax, qui figure en tête des indices sur 2020 avec le SMI. L’optimisme quant à la reprise de l’économie, donne un coup de pouce aux valeurs cycliques qui avaient fortement chuté en mars. Mais concernant l’Allemagne, c’est son programme de soutien à l’économie, sans précédent, qui est encourageant.  En effet, étant très réputée pour sa faible propension à l’endettement et pour son souci de maintenir un budget équilibré, l’Allemagne est aujourd’hui le pays dont les mesures fiscales annoncées, par rapport au PIB, sont les plus importantes. 

Effectivement, le stimulus fiscal établi représente environ 40% du PIB allemand! En comparaison, le Japon et l’Italie se situent aux alentours des 30%, et l’Angleterre, la France, les États-Unis, l’Espagne et la Chine sont au-dessous de 20% (voir le graphique ci-dessous). Parmi les gagnants de ce regain d’intérêt figurent notamment Deutsche Bank et les constructeurs automobiles Daimler et BMW.

*Gérante discrétionnaire de la Banque Bonhôte & Cie





 
 
 

La Suisse pourrait compter près de 10.000 cas de coronavirus

Vendredi, 13 mars 2020

Selon l'analyste Pierre Dessemontet, le nombre de personnes affectées en Suisse par le coronavirus est beaucoup plus élevé que les chiffres officiels et approcherait les 10.000 cas.

Selon l'analyste Pierre Dessemontet, le nombre de personnes affectées en Suisse par le coronavirus se monterait plutôt à 10.000. Lui et d'autres experts appellent la...

Baisse du QI, appauvrissement du langage et ruine de la pensée

Dimanche, 17 novembre 2019 // Christophe Clavé *

L’effet de Flynn du nom de son concepteur, a prévalu jusque dans les année 1960. Son principe est que le Quotient Intellectuel (QI) moyen ne cesse d’augmenter dans la population. Or depuis les années 1980, les chercheurs en sciences cognitives semblent partager le constat d’une inversion de l’effet Flynn, et d’une baisse du QI moyen. La...

Les quatre profils de leaders incompétents les plus fréquents

Dimanche, 13 octobre 2019 // Christophe Clavé *

Dans un article de la Harvard Business Review, Scott Gregory propose 4 profils caractéristiques de leaders incompétents. L’impact d’un mauvais leader est énorme Dans le pire des cas, le leader est suffisamment mauvais pour démotiver tout le monde. Les équipes sont désengagées. Les salariés travaillent pour eux-mêmes et non pour l’entreprise....

Elections fédérales: «L’UDC devrait rester le premier parti du pays»

Dimanche, 13 octobre 2019 // Maude Bonvin

Pour le politologue Georg Lutz, la bataille se jouera entre les formations écologistes et le PDC, le 20 octobre.

«L’UDC va perdre des plumes, même s’il reste très difficile de chiffrer ses pertes», déclare le politologue, Georg Lutz. Ce parti devrait, malgré tout, rester numéro un dans un pays où les changements politiques sont modestes....

L’envolée folle de Neuvoo, le Google de l'emploi

Jeudi, 19 septembre 2019 // Stéphanie Giroud

L’entreprise Neuvoo, basée à Lausanne et Montréal, vient de lever 40 millions de francs auprès de la Caisse de dépôt et placement du Québec.

Si Neuvoo ne vous dit rien, c’est probablement que vous n’êtes pas à la recherche d’un travail. Lancée en 2011, la jeune entreprise, qui se profile comme le Google de l’emploi à ...

Vaudoise se prépare à franchir un nouveau seuil

Mercredi, 18 septembre 2019 // Philippe Rey

Ses objectifs pour 2020-22 englobent une croissance sélective, notamment en Suisse alémanique. Modernisation de l’IT en non vie pour le groupe Vaudoise présent mercredi à Investora Zurich.

Une croissance des assurances de patrimoine dans la branche non vie au-dessus de celle du marché suisse, avec un ratio combiné (taux de frais + taux de sinistres)...

Les Suisses ne préparent pas suffisamment leur retraite

Jeudi, 12 septembre 2019 // Matteo Ianni

Selon le baromètre de la prévoyance publié par Raiffeisen, les Suisses attendent trop longtemps avant de penser à leur prévoyance vieillesse. La confiance vis-à-vis du système suisse des trois piliers a continué de s’effriter.

Pour sa seconde édition, le baromètre suisse sur la prévoyance publié par Raiffeisen a donné des résultats plutôt...

Apple mise toujours sur l'iPhone

Dimanche, 8 septembre 2019

Cette année, experts et observateurs parient sur trois nouveaux modèles d'iPhone qui sera encore la vedette de la présentation Apple de mardi.

L'iPhone sera la star de la présentation Apple de mardi mais le géant californien des technologies en profitera aussi sans doute pour faire valoir son offre de services et de contenus, en pleine...

Un conseiller clients important quitte Pictet

Vendredi, 6 septembre 2019

La banque privée genevoise va devoir gérer le départ de l'un des principaux responsables pour la gestion de fortune en Europe.

Chez Pictet, l'un des principaux responsables pour la gestion de fortune en Europe serait sur le départ. Patrick Prinz aurait démissionné après plus de 17 ans passés au sein du groupe bancaire genevois, rapporte vendredi le...

Géraldine Juge: «Une entreprise c’est comme un enfant auquel on pense toute la journée»

Jeudi, 5 septembre 2019 // Marine Humbert

A la tête de Separate Ways, Géraldine Juge est la neuvième invitée de notre chronique. Les entrepreneurs s'y racontent sans filet: recette du succès, routines du dimanche, ambitions et inquiétudes. Plongée dans les coulisses de l'entrepreneuriat.

A la tête de Separate Ways depuis 2016, Géraldine Juge propose un service d’accompagnement dans...

Abionic dispose désormais d’une référence précieuse avec Genentech

Jeudi, 5 septembre 2019 // Christian Affolter

Le test rapide qualité laboratoire permettant de diagnostiquer l’asthme allergique sera développé en collaboration avec la biotech américaine membre de Roche.

La plateforme d’Abionic pour des solutions de diagnostic rapides d’une précision proche de celle obtenue en laboratoire après plusieurs heures a un nouveau partenaire de référence. Pour...

UBS bifferait plusieurs centaines de postes dans la banque d'affaires

Jeudi, 5 septembre 2019

La première banque de Suisse UBS va se restructurer. Plusieurs centaines de postes pourraient être supprimés.

Une restructuration serait dans l'air pour les activités de banque d'affaires d'UBS. Le numéro un bancaire helvétique plancherait sur un programme qui pourrait déboucher sur la suppression de plusieurs centaines d'emplois, a rapporté mercredi...

Brexit: Johnson abandonne l'obstruction au texte anti-"no deal"

Jeudi, 5 septembre 2019

Boris Johnson, le Premier ministre britannique, ne fera pas obstruction au texte législatif demandant un nouveau report du Brexit.

Après avoir perdu sa majorité à la Chambre des Communes et échoué à convoquer des élections anticipées mercredi, le Premier ministre britannique Boris Johnson a accepté jeudi matin de ne pas faire d'obstruction au texte...

AGEFI

Rafraîchir cache: Ctrl+F5 ou Wiki




...