Le Hindenburg plane au-dessus du marché
Les investisseurs profitent d’indicateurs économique négatif pour précipiter les actions dans une spirale baissière.
Lorsqu'au plus profond de la Grande Dépression, Franklin Delano Roosevelt déclare: «La seule chose à dont il faut avoir peur, c'est de la peur elle-même», il ne s'adresse pas à la raison mais aux émotions. Le président américain avait intuitivement compris que l'économie et les marchés sont bien plus influencés par des passions, des phénomènes de mode et des peurs que par de froids calculs d'optimisation.
Actuellement, les marchés nous en donnent une fois de plus l'illustration. Malgré une saison de bénéfices qui a surpris bon nombre d'analystes par sa vigueur, malgré une crise de la dette souveraine européenne qui, à défaut d'être résolue, est tout au moins contenue, les investisseurs semblent tétanisés et profitent du moindre indicateur économique plus mauvais que prévu pour précipiter les actions dans une spirale baissière. Les scénarios catastrophe ne manquent pas, ballottés entre les craintes d'une récession en W, voire d'une dépression aux Etats-Unis et les prévisions d'un nouveau krach des marchés obligataires similaire à celui de 1994.
Comme si tout cela n'était pas déjà suffisamment sombre, voici à présent que les analystes techniques rejoignent les rangs des...
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