La crise n’a pas généré le credit crunch attendu
Le manuel des banques 2010 de Credit Suisse met en évidence une progression constante du taux de croissance des crédits au lieu de la contraction attendue.
La dernière crise financière a révélé plusieurs points faibles liés à l'octroi de crédits pour les entreprises dans de nombreux pays et exacerbé la peur d'une contraction du crédit également en Suisse. Dans l'édition 2010 du manuel des banques, les économistes de Credit Suisse concluent pourtant que le financement des entreprises a mieux résisté à la récente récession qu'à la crise des années 2001 à 2003. Le financement via des crédits bancaires ne s'est pas effondré, pas plus que l'activité d'émission via le marché des capitaux. On est donc loin d'une contraction du crédit, c'est-à-dire d'un «credit crunch». La progression constante du taux de croissance des crédits au cours d'une récession constitue plutôt une première en Suisse.
Les systèmes de financement des entreprises varient considérablement d'un pays à l'autre. La Suisse se caractérise par un modèle hybride rappelant à la fois le système axé sur les relations, au sein duquel les transactions financières s'effectuent via des relations bancaires, et le système «arm's length», c'est-à-dire le financement via le marché des capitaux. En dépit de la stabilité actuelle du...
espace abonné : Connectez vous pour lire la suite.
Login et mot de passe